{"id":1255,"date":"2024-11-13T20:19:28","date_gmt":"2024-11-13T19:19:28","guid":{"rendered":"https:\/\/elysiumconsultores.com\/?p=1255"},"modified":"2024-11-18T20:29:31","modified_gmt":"2024-11-18T19:29:31","slug":"punto-de-inflexion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elysiumconsultores.com\/index.php\/2024\/11\/13\/punto-de-inflexion\/","title":{"rendered":"Punto de Inflexi\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

Informe de Coyuntura: Octubre 2024<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Octubre tal vez haya sido el mejor mes de la gesti\u00f3n econ\u00f3mica del presidente Milei. O al menos un mes para olvidar temporalmente lo que en nuestro informe anterior se hizo alusi\u00f3n con la met\u00e1fora de la \u201cmanta corta\u201d. Luego de varios meses con un comportamiento err\u00e1tico y de una tendencia incierta, tanto la actividad econ\u00f3mica como la inflaci\u00f3n marcaron el punto de inflexi\u00f3n que tanto deseaba el gobierno.Por un lado, la actividad finalmente logr\u00f3 crecer algunos meses consecutivos y de manera desestacionalizada, alcanzando de esta forma los niveles de noviembre de 2023, nivel previo al cambio de gobierno. Por el otro lado, los precios minoristas lograron perforar el piso del 4% mensual en septiembre y del 3% en octubre, luego de que el proceso de desinflaci\u00f3n transitara varios meses de amesetamiento.
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Esto sumado al clima favorable que se mantiene en el plano cambiario-financiero, con la brecha a la baja, el BCRA comprando reservas contra todo pron\u00f3stico, el Riesgo Pa\u00eds por debajo de 800 puntos b\u00e1sicos y los mercados financieros al alza. El blanqueo tambi\u00e9n tuvo un impacto significativo, con m\u00e1s de USD 20.000 millones declarados, lo que se tradujo en un incremento de los dep\u00f3sitos y en una mayor dinamizaci\u00f3n del cr\u00e9dito en d\u00f3lares, adem\u00e1s de la suscripci\u00f3n de obligaciones negociables del sector privado por unos USD 2.600 millones. El \u00e9xito del blanqueo de capitales le dio al gobierno algunos meses de alivio y facilit\u00f3 el actual ciclo de euforia financiera. En este contexto, no solo los indicadores econ\u00f3micos acompa\u00f1aron. Luego de las victorias pol\u00edticas en el Congreso, donde logr\u00f3 vetar las leyes que pon\u00edan en riesgo el \u201cinnegociable\u201d equilibrio fiscal logrado por el gobierno, tanto la confianza del consumidor como la del gobierno (que mide la UTDT) aumentaron despu\u00e9s del traspi\u00e9 registrado en septiembre, subiendo 8,8% y 12,2%, respectivamente.
Con estos resultados el oficialismo terminar\u00eda el 2024 con una mayor tranquilidad a la esperada, esquivando por el momento tensiones inevitables en el plano cambiario. El programa econ\u00f3mico, que viene tomando una forma m\u00e1s consistente con el paso de los meses, puede estirar por un tiempo el final del cepo, aunque mantiene sus debilidades y no est\u00e1 exento de riesgos: las reservas netas siguen negativas frente a un 2025 que se anticipa m\u00e1s desafiante, persiste la inquietud sobre la evoluci\u00f3n del tipo de cambio real en el mediano plazo, y quedar\u00e1 por verse, el impacto que tendr\u00e1 en los indicadores sociales la eventual recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda real, por ahora incipiente y heterog\u00e9nea. Por \u00faltimo, pero no menos relevante, el clima financiero internacional actual, caracterizado por condiciones favorables, podr\u00eda experimentar transformaciones significativas a corto plazo, lo que eventualmente propiciar\u00eda un escenario de inestabilidad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

Informe completo:<\/strong><\/p>\n\n\n\n